美国证券19日展望,但前途几季前景悲观

作者: 财经频道  发布:2019-08-02

记者 Alison Griswold 编译 王冠中

纽约4月23日 - 虽然营收疲弱,但本财报季多数美国公司的获利都超过华尔街的预测,即便如此,认为这些企业面临的困难均已克服的投资者可能需要降低一下热情。

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7月9日在纽约证交所拍到的场景。 REUTERS/Brendan McDermid

纽约曼哈顿世贸中心周边建筑群。REUTERS/Rickey Rogers

纽约7月19日 - 美国股市正经历1月以来表现最佳的月份,而在下周大量财报公布的情况下,美股料延续涨势,但由于主要指数处于纪录高位,因此可能较难出现大涨。

汤森数据显示,迄今已经公布财报的169家标普500指数成分企业中,71%的公司获利超过预估,其中多数为略微超过。但这样的表现是在回购股票、削减成本和其他措施的帮助下取得,而不是靠强劲的营收增长。

八档道琼成分股和苹果将在下周公布财报,而标普500指数有157家企业将公布业绩。

尽管多数企业获利超过预期,分析师们却在下调第二季的获利和营收预估,他们认为美元升值和油价暴跌对业务增长的影响还会持续一段时间。市场普遍认为,美元汇率和油价这两个因素影响了第一季的业绩表现。

第二季财报目前为止表现优于预期,但从年初以来,分析师预估也已大幅下修。根据汤森数据,标普500成分股获利料增长2.9%,低于年初时预估的成长8.4%。营收则料成长1.1%。

“尽管一些企业的获利超过预期,但整体增长前景没有改变,未来几个季度可能会看到很难看的数据,”美银美林驻纽约的资深美国股市策略师Dan Suzuki表示。

尽管如此,优于预期的财报带动IBM 、美国通用电气等个股上涨。此外,花旗集团、高盛和摩根士丹利等银行股均公布强劲获利。

汤森数据显示,第一季企业营收令人失望,料较上年同期下降3.3%;在已公布财报的公司中,只有44%的企业营收优于分析师预估。

道琼指数本周上涨0.5%,标普500指数上涨0.7%,Nasdaq指数则跌0.3%。标普500指数今年以来已上涨了18.6%。

基于标普500指数成分股已公布的财报及未公布财报的企业预估来看,第一季获利料较上年同期下降1.5%。

另一方面,微软则让人大失所望,其股价周五挫跌12%。微软和谷歌业绩均逊于市场预期,造成股价重挫。

在已公布财报的公司中,59%的公司获利超出预期,但营收不及预期,这种趋势出现在很多行业。

在标普500已公布财报的104档成分股中,有65.4%的企业获利优于分析师预期,51%的营收高于预估。

自4月1日以来,标普500指数多数行业的获利预估有所改善,其中金融类股.SPSY第一季获利增幅可能最大。

**苹果业绩受关注**

油田技术服务公司斯伦贝谢(Schlumberger)是第一季获利超出预期,但营收不及预期的公司之一。该公司表示,成本控制帮助抵消了生产活动减少及定价承压的影响。该公司还称,今年将进一步裁员1.1万人并削减资本支出计划。

苹果是美国市值第二大的上市公司,市场将关注该公司能否扭转科技业获利较预期疲弱的趋势。苹果将在周二收盘后公布财报,料显示季度财报下滑逾21%,营收料成长0.2%。

降低成本亦扶助了通用电气,该公司营收令人失望,但获利超过预期,部分归因于美元升值。

美国联邦储备委员会已有好一段时间是市场的主要推动因素。但这情况应会改变,至少会有一阵子,因投资人已确定美联储对于撤回刺激举措的时间会有弹性,并会在一段较长时间内维持利率在超低水准。

汤森资深研究分析师Greg Harrison称,如果不是股票回购的话,第一季获利降幅可能更大;股票回购使获利分摊到更少的股票上。

美联储的刺激措施是今年以来标普指数上涨的主因。投资人现在臆测,企业获利将是下个推高股市的因素。

企业业绩大致令投资者舒了口气,美股三大股指均冲至纪录高位附近。自4月8日美国铝业揭开财报季序幕以来,标普500指数.SPX已累计涨1.2%。

“到目前为止主要都是美联储在支撑涨势,但在某个时间会交棒,企业获利将须接手,”纽约德盛安联资产管理投资主管Kristina Hooper称。“企业获利将是未来股市复苏的关键。”

**不看好第二季**

分析师大致上都看好2013年下半年,但他们也缓步下修了对于第三季和第四季的预估,以反映对于经济成长的疑虑。

分析师目前认为,标普500指数成分股第二季获利可能较上年同期下降1.6%,而4月1日预估时为下滑0.5%。第二季营收料同比下挫3.9%,4月1日预估时为下跌2.8%。

每股获利料在第三季成长7.8%,第四季料成长12.4%。根据汤森的数据,7月1日时,成长率预估分别为8.5%和13%。

本业绩报告季开始以来,对第三、四季的预估也在下降。

**营收成长**

多数标普500能源成分股尚未披露业绩,它们因油价下挫而受创,这可能将带来负面消息。汤森预估显示,能源行业第一季获利料较上年同期下降64%。

“营收成长尤其重要,”波士顿Ameriprise Financial的首席市场策略师David Joy称。“如果营收没增加,获利就很难成长。”

然而分析师并没有对整个2015年丧失信心。汤森数据显示,标普500成分股第四季获利料增长5.4%,2015全年获利增长1.0%。

Joy指出,见到营收表现略优于预期,确实令人鼓舞。

“我不确定这是不是获利周期的最高位,”BTIG驻纽约的首席全球策略师Dan Greenhaus称。

“我觉得市场下周会维持当前状况,”他说。“趋势是偏向上档。”

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通用电气执行长伊梅尔特(Jeffrey Immelt)称,他对于今年剩余时间的前景感到乐观,其他企业高管也持类似的看法。

但William Blair & Co的分析师Nick Heymann称,通用电气要达成将2013年利润率提高0.7%的目标,“需要在下半年有巨幅的改善”。

标普成分股已有21%公布财报,其中约三分之二的获利优超越预期,略高于历史平均水平,而有约半数的营收优于预估,优于过去四季的平均水平。

下周公布财报的企业包括道琼成分股美国电话电报公司、麦当劳和波音。福特汽车、Visa、和联合包裹也将公布业绩。UPS近期下调财测,因美国经济疲弱,且全球航空货运市场产能过剩。

下周将公布的经济指标包括新屋销售和成屋销售。建商信心仍偏多,尽管房屋开工和建筑许可在6月触及10个月低点。

“显然,房市数据若意外疲弱,会让市场转为审慎,”纽约Four Wood Capital Partners的投资长Andrew Yorks称。“房市是美联储关注的核心之一。”

篮球世界杯投注体育-官方合作平台,6月成屋销售将在周一公布,料为增长0.6%,前月为跳增4.2%。根据汤森预估,6月新屋销售亦料上扬。

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